Servicios
Formación de Portafolios de Inversión Personalizados
Frente a la proliferación de nuevos productos financieros, al incremento de la complejidad de los mercados de capitales y a los efectos de la innovación tecnológica sobre las actividades de inversión; contar con una asesoría financiera profesional y un servicio personalizado de gestión de portafolio dejó de ser un lujo para convertirse en una necesidad básica.
El proceso de gestión de portafolio empleado por Pausare Capital se caracteriza por la robustez e integralidad con la que atiende a las necesidades tanto del inversionista y su familia como del portafolio; destacándose las siguientes etapas:
Utilizado como un instrumento inicial para el conocimiento del inversionista y de sus necesidades. El perfil situacional empieza con la determinación
a) del origen patrimonial del inversionista;
b) de la medida de percepción del patrimonio vs. necesidades financieras; y
c) del ciclo de vida del inversionista.
Estos datos son útiles para la determinación de la tolerancia al riesgo y de los objetivos de retorno del inversionista.
Las actitudes de cualquier inversionista son influenciadas por innumerables factores personales, incluyendo el contexto socioeconómico, experiencias previas, niveles de patrimonio y aspectos neurológicos. A través del uso de cuestionarios que enfatizan cuestiones relacionadas a actitudes personales y procesos decisorios ajenos a inversiones, Pausare clasifica los inversionistas de acuerdo a diversos tipos genéricos de personalidad. El conocimiento integral del inversionista ayuda al gestor
a) anticipar inquietudes;
b) describir didácticamente el proceso de gestión de portafolio, bien como el programa de inversiones; y
c) elaborar un efectivo Reporte de Políticas de Inversión (RPI).
Las limitantes de inversión son importantes porque generalmente tienen un efecto sustancial en el objetivo de retorno y en la tolerancia al riesgo. Entre las limitantes de inversión analizadas para cada inversionista, se destacan: Horizonte de Tiempo, Exposición Tributaria, Necesidades de Liquidez, Exposición Jurídica y Circunstancias Únicas.
La tolerancia al riesgo debe analizar tanto la capacidad del inversionista para tolerar riesgo, como su predisposición para tomar riesgo. La primera es determinada de forma objetiva, mientras que la segunda de forma subjetiva.
En última instancia, el objetivo de retorno y tolerancia al riesgo deben ser consistentes con las expectativas macroeconómicas y las limitantes de inversión. Normalmente, el objetivo de retorno puede ser dividido entre un componente obligatorio y un componente deseado. El primero corresponde a las necesidades básicas del inversionista y de su familia, bien como a sus objetivos críticos; mientras el segundo corresponde a las aspiraciones personales y familiares.
Constitución de Estructuras en el Extranjero para Inversiones
La actividad de constitución de estructuras en el extranjero para inversiones visa ofrecer soluciones para dos temas globales que recobran cada vez más relevancia: planeación sucesoria y eficiencia tributaria.
Esta actividad está amparada por principios legales, transparentes y vinculados a la elisión fiscal: uso de la planeación tributaria, normas existentes y sistemas legales para disminuir el peso de la carga tributaria sobre las inversiones.
Como ejemplo de las ventajas asociadas a la planeación sucesoria, clientes con activos en varios países pueden consolidarlos bajo una única estructura en el extranjero, lo que a) restringe la aplicación del inventario a solamente un país; b) evita gastos legales exorbitantes; y c) ofrece privacidad y confidencialidad sobre el inventario.
Como ejemplo de las ventajas asociadas a la eficiencia tributaria, clientes pueden adquirir inmuebles a través de una estructura en el extranjero buscando la elisión fiscal en relación a impuestos incidentes sobre herencia, persona natural y/o ganancias de capital. Además, la venta del inmueble puede ser realizada, en algunos casos, a través de la transferencia de acciones de la estructura en el extranjero; reduciendo los gastos inherentes a los procesos de compra y venta.
La actividad de constitución de estructuras en el extranjero para inversiones puede ser particularmente atractiva para quienes vivan en países emergentes, donde normalmente: a) la burocracia para abrir y gestionar una empresa es extensa; b) los costos para abrir y gestionar una empresa son elevados; y c) los impuestos son relativamente altos.
Además, la constitución de estructuras en el extranjero es un proceso rápido y sin burocracia en muchas jurisdicciones.
- Anticipación de la incidencia de impuestos, como forma de minimizar el potencial efecto de la composición de los impuestos a lo largo del tiempo a través de la incidencia exclusiva al final del período de la inversión
- Énfasis en ganancias de capital en el largo plazo, baja rotación del portafolio y loss harvesting; como forma de reducir la tributación neta a través del reconocimiento simultaneo de resultados impositivos de débito y crédito
- Abstención de la incidencia de impuestos, a través de la inversión en activos exentos de tributación
- Reducción de la incidencia de impuestos, a través de la inversión en activos que requieren un pago menos directo de impuestos u ofrecen tasas inferiores
- Énfasis en impuestos sobre herencia, como forma de minimizar la incidencia impositiva a través del uso de planeación sucesoria para transferir activos a) sin la caracterización de venta; b) con la mayor postergación impositiva posible; y c) con la mayor antelación impositiva posible, en los casos pertinentes.
Asignación Ideal de Recursos en las Mejores Inversiones en el Mercado Global
La asignación ideal de recursos corresponde a uno de los mayores diferenciales de Pausare Capital sobre el mercado y se caracteriza como el factor primordial responsable por el desempeño de un portafolio de inversiones.
Un estudio empírico reveló que un porcentaje significativo de la variabilidad del retorno total de un portafolio es explicado por la asignación ideal de recursos. ² ³ Igualmente, otros estudios alcanzaron resultados similares.
La asignación ideal de recursos se divide en dos ámbitos distintos, pero complementarios: estratégico y táctico.
Por un lado, el ámbito estratégico responde a la interacción de las necesidades fundamentales básicas del inversionista (objetivos y limitantes de inversión) con las expectativas de las variables macroeconómicas a largo plazo.
Por otro lado, el ámbito táctico resulta de una gestión activa del portafolio, según la cual el gestor deriva de la asignación ideal de recursos de ámbito estratégico para generar retornos superiores a corto plazo a través de oportunidades de mercado.
Además de su importancia empírica, la asignación ideal de recursos de ámbito estratégico beneficia tanto al inversionista como al gestor, definiendo asignaciones basadas en factores de riesgo sistemáticos consistentes con los objetivos y limitantes del inversionista. Estas asignaciones deben ser respetadas aun cuando fluctuaciones de mercado estimulen a desviarse de la estrategia de largo plazo.
- Parcialidad de status quo
- Diversificación inocente
- Asignación excesiva en acciones del empleador
- Parcialidad de mercado local
² Brinson, Gary P., L. Randolph Hood, and Gilbert L. Beebower. 1986. “Determinants of Portfolio Performance.” Financial Analysts Journal, vol. 42, nº 4 (July/August).
³ Ibbotson, Roger G. 2010. “The Importance of Asset Allocation.” Financial Analysts Journal, vol. 66, nº 2 (March/April).
Consolidación de Informaciones
La actividad de consolidación de informaciones, como su resultado a través de un reporte único global, es de vital importancia en cada una de las etapas del proceso de gestión de portafolio por innumerables razones, entre las cuales se destacan:
Los inversionistas deben considerar los efectos de la correlación de potenciales inversiones o activos existentes con los demás activos que componen el portafolio, sea en la etapa de planeación o de ejecución del proceso de gestión de portafolio. Solamente a través de una visión holística del portafolio, resultante de la actividad de consolidación de informaciones, es posible analizar el impacto de la adición de un nuevo activo sobre el retorno o riesgo del portafolio.
Igualmente, los inversionistas deben evaluar el desempeño del portafolio a través de su retorno total, el cual debe considerar distribuciones de capital, intereses y variaciones de precio realizadas o por realizarse. Además, el cálculo del retorno total del portafolio también debe considerar el impacto de los activos en el extranjero; tanto del retorno de mercado, como del retorno cambiario. Solamente a través de un análisis integral del impacto de estas variables sobre el portafolio es posible calcular correctamente el retorno total del portafolio. Esta información es determinante para las etapas de evaluación y planeación del proceso de gestión de portafolio; una vez que el retorno total del portafolio, calculado en la etapa de evaluación, debe atender al objetivo de retorno establecido en la etapa de planeación.
La actividad de consolidación de informaciones también constituye un insumo indispensable para el monitoreo constante y efectivo del portafolio durante todas las etapas del proceso de gestión de portafolio. Por un lado, cambios en las características fundamentales básicas de los inversionistas pueden requerir la actualización del Reporte de Políticas de Inversión (RPI). Y por el otro, cambios en el escenario macroeconómico pueden requerir ajustes en la asignación ideal de recursos. Por fin, cambios en las asignaciones de los activos pueden requerir el balanceo del portafolio. Solamente a través de una visión holística del portafolio, resultante de la actividad de consolidación de informaciones, es posible monitorear estas mudanzas y promover las acciones correspondientes: actualización del Reporte de Políticas de Inversión (RPI), ajustes en la asignación ideal de recursos y/o el balanceo del portafolio.
Propiedades de Alta Renta Inmobiliaria
Pausare Capital, a través de empresas intervinientes, ofrece propiedades de alta renta inmobiliaria en los Estados Unidos para adquisición por inversionistas extranjeros después de un robusto análisis de mercado.
Esas propiedades, recientemente remodeladas, poseen un valor de inversión asequible, rentabilidad anual de dos dígitos y alquiler garantizado por dos años.
Ellas son administradas localmente después de adquiridas, cuentan con la posibilidad de renovación del seguro sobre el alquiler a partir del tercer año y deben ser analizadas como inversión (no como hogar).
- Alquiler mensual superior a 1,0% del valor de la propiedad
- Impuestos anuales de 1,5% del valor de la propiedad
- Exención de la tasa de condominio
- Precios inferiores al valor de mercado